回想2024，商场行情放诞升沉。宏不雅经济方面探花 极品，我国经济发展内需、出口增长放慢；房地产开拓、投资及销售濒临压力，房市态势相对低迷。中央经济职责会议强调财政、货币战术协同，积极提振经济发展，鼓动国内经济回升。

　　而权力商场方面，2024年权力商场波动剧烈。上半年红利、高股息格调占优；5月下旬至9月受国内数据较弱及海外模式影响，股票商场迎来救援；9月24日一系列战术出台后，商场格调飘浮，战术要点辅助的科技改革畛域进展强势。

　　意象2025年，国务院发展辩论中心宏不雅经济部辩论员张立群合计，中国经济正处于新增长周期开首，正资格从增速不息下跌到触底回升的迫切转换。

　　战术基调明确，新周期新开首

　　张立群指出，我国经济增速放缓的主要原因是内因、外因重叠所形成的需求削弱，是恒久发展的深脉络矛盾的积存。他合计，中国经济的潜在增长率仍在8%以上，主要源于浩荡的出产供给身手。中国所具备的大限制出产制造身手、东谈主才东谈主力资源，仍将支持我国供给侧上风；同期，近45%的高国民储蓄率使得资金方面有所保险，且技艺水平、改革指数不休升迁，相通增益经济潜在增长率。

　　在政府财政战术方面探花 极品，张立群指出，我国经济正干与回升增长的准备阶段，当今宏不雅经济战术基调明确，在逆周期和超通例调控方面正在不休加力，旨在扭转需求削弱及经济下行压力，增强民生取得感。其成果意象将不息增强。汇正财经首席策略师杨首峻合计，当今大众商场处于东谈主工智能大发展时间、经济增速放缓，预期2025年从高利率期间干与降息周期，大众流动性预期增多。

　　2025年的消耗数据和战术若何运行？杨首峻合计，诚然国内2024年上半年消耗与宏不雅经济数据下跌，但9 月底战术转向后，PMI 指数、PPI 等出现好转，消耗品数据从 11 月启动高涨，意象来岁一季度趋势更显著。

　　消耗战术方面，中央经济职责会议延续此前战术基调，说起超恒久极端国债刊行限制和赤字率将升迁，来岁消耗品投放力度或会更强；且来岁可能升迁个税起征点，从以往训戒来看抵消耗商场有显著提抖擞用。

　　西京辩论院院长赵建强调，中国经济运行逻辑正发生前所未有的首要变化，房地产商场的救援是促成变化的裂缝成分。关于2025年商场环境，赵建合计经济发展尚濒临诸多挑战，如中好意思利差、汇率制约等，战术需无邪救援，均衡踏实与高质料发展。而投资者应怜惜战术动态，及战术对经济的骨子影响，把抓商场投资契机。

　　权力商场有待战术支持

　　关于将来的行业趋势，汇正财经首席辩论员顾晨浩合计，中国经济濒临劳能源结构变化，支持产业将逐渐飘浮，需要更多新兴产业替代房地产对经济的支持，如东谈主工智能等科技产业。

　　关于2025年行情，顾晨浩持乐不雅立场，合计商场有望呈现短期波动、举座进取趋势，冲突现存箱体，冲突 3500 点致使更高，但需要战术呈不息支持以沉稳商场信心。在投资契机方面，顾晨浩合计将来消耗电子如PC、手机等末端居品将起初受益于东谈主工智能发展，值得期待；首发经济等畛域也存在契机。

　　在现时相对较弱的宏不雅配景下，权力商场是否具备牛市后劲？中航相信宏不雅策略总监吴照银强调，中国股市30年以来，其变化更多受到估值而非盈利基本面的驱动；回想中国股市屡次在经济较弱时出现大牛走势，均讲明经济相对较弱时股市仍具备牛市后劲。

　　吴照银指出，2024年经济数据相对较弱，资金巨额流向债券商场；若债券涨势为止，资金预期更多流向股票商场，不错通过住户入款变化判断股市资金流向。同期，关于商场结构的飘浮，吴照银暗意，不同于当年机构为主，本轮商场行情由散户主导，具有信息传播速率极快、散户抓热门就买的特色，使得投资者把抓商场节拍的难度进一步增多。

　　在具体板块上，低空经济产业链、东谈主工智能欺骗落地等细分畛域值多礼贴。国研新经济辩论院独创院长朱克力指出，中国无东谈主机产业发展处于前方，低空经济有望成为在海外生意逻辑飘浮中弯谈超车裂缝畛域，在基建及制造畛域商场空间可期。就潜在商场限制方面，朱克力分析，低空遨游的欺骗需求将牵引万亿级消耗端商场，意象 2025 年达 1.5 万亿，2035 年达 3.5 万亿商场限制。同期，朱克力合计空域和安全是低空经济发展的裂缝性要素，各地应领会上风、智能管理，杀青各异化专科发展。

　　耀途成本董事总司理宋晔分析芯片半导体畛域投资契机，指出改革板块投资热门如智能、大模子、低空经济等均离不开半导体支持，半导体投资契机繁密。其中探花 极品，要点可怜惜AI芯片探求技艺及材料、先进制程建筑冲突及新式封装畛域。针对2024年半导体畛域上市公司最新并购情况，他指出战术饱读吹产业并购及主业凹凸游产业链并购，正为投资机构提供更多退出通谈。